辽宁千亿级老字号国营车企业破产重组

中国经营报 阅读:18499 2020-12-13 08:03:56

本报记者郭少丹在北京报道

想要市场交换技术的华晨汽车集团控股公司(以下简称华晨集团),最后变成了天空。

10亿元债券违约直接引起华晨集团爆炸,破产重组。

辽宁省重点国营企业的轰然倒塌,在业内引起巨大波动,给市场留下很多疑问,资产千亿级华晨集团为什么会这样呢?是故意逃债,还是真的山穷水尽?

法院正式受理华晨集团破产重组事件当天,11月20日,证券监督会发出信息披露华晨集团违法违规立案调查的嫌疑,同期检查债券相关中介机构,认真检查违法违规行为。12月4日,华晨集团前董事长祁玉民因涉嫌严重违纪违法被查。12月8日,华晨集团宣布公司所有持续债券将于12月21日开市。

一年多前,祁玉民正式退休时,过去为零,爱恨自由,希望华晨永远好。

华晨还可以吗?

重组始末

今年8月一系列债券暴跌后,华晨集团开始加速失守。接近华晨集团的人说。截至10月下旬,华晨集团发行的10亿元私募债务违约,引起蝴蝶效应。

11月13日,某债权方格汽车科学技术株式会社向辽宁省沈阳市中级人民法院申请改建华晨集团。华晨集团于11月16日发布公告,债务违约金额合计65亿元,逾期利息金额合计1。44亿元。由于企业资金紧张,继续信用审查未完成,无法偿还。11月20日,辽宁省沈阳市中级人民法院裁定接受华晨集团重组事件,12月4日指定华晨集团清算组担任华晨集团管理人员开展相关工作。

很多人难以置信,只有几十亿元的债券可以破坏资产约2000亿元的老字号国营车企业。根据半年报,2020年6月底华晨集团货币资金513。8亿元,其中受限资金167。6亿元,也就是说,华晨集团面上还有346。2亿元的可动资金。

华晨集团旗下有华晨中国(以下简称华晨中国1114)。HK)、金杯汽车株式会社(以下简称金杯,600609。SH)、上海申华控股株式会社(以下简称申华控股,600653。SH)、新晨中国动力控股有限公司(以下简称新晨动力,1148。HK)4家上市公司拥有自主品牌中华、金杯、华赞、合资品牌华晨宝马、华晨雷诺。

据记者介绍,华晨集团账面上可用的346。2亿元货币资金,主要为华晨宝马254。8亿元,华晨中国70。9亿,金杯股5亿元,申华控股2。7亿元,新晨动力0。六亿元。

资深汽车证券分析师曹鹤表示,华晨集团长期经营管理不善,主要依赖合资品牌华晨宝马反哺,自主品牌多年亏损,债务问题不断增加。

半年报显示,截至2020年6月底,华晨集团总资产为1933。25亿元,总负债1328。44亿元。其中,流动债务为1026。61亿元,包括应付票据和应付账款524。8亿元,短期债务165。21亿元,合约负债38。34亿元,一年内到期的非流动债务53。94亿元等。法院裁定,华晨集团资产不足以偿还所有债务,具备企业破产法规定的破产原因。但同时,集团具有救济的价值和可能性,具有重组的必要性和可行性。

转移优质资产

辽宁省千亿级老字号国营车企业破产重组的消息,在业内备受瞩目。难以接受的是,在进入破产重组之前,华晨集团通过一系列资本操作低价转让其优质资产。

华晨中国是华晨集团旗下港交所上市的核心资产主体,拥有华晨宝马50%的所有权,是华晨集团利润的主要来源。

2020年5月22日,华晨集团为0。01美元(约人民币0)。07元)/股价出售华晨中国3。96%的股票,7月9日,华晨集团又是0。01美元/股价卖出华晨中国7。93%的股份,两次接收方为辽宁省交通建设投资集团有限责任公司,资金共计6亿元。到目前为止,华晨集团拥有华晨中国股份比例为42。32%下降到30%。43%。

但业内对上述交易存在争议。记者提醒,上述两个交易日,华晨中国股价分别为6。76港元,8。47港元,转让股价远低于市值。

华晨集团腾挪术尚未结束。

9月30日,华晨集团又拥有华晨中国的30。43%的股票是0。01美元/股全部转让给另一家子公司辽宁鑫瑞汽车产业发展有限公司(以下简称辽宁鑫瑞),价格也远低于签约日华晨中国7。27港元市值。迄今为止,华晨集团不再直接持有华晨中国股票。后者从华晨集团子公司降级为孙公司。11月5日,辽宁鑫瑞与吉林信托签订所有权担保协议,持有华晨中国所有权。

从天眼查显示的信息来看,辽宁鑫瑞系华晨集团于9月22日临时成立的子公司,注册资本1000万元,成立时间距华晨中国不到10天。

北京方利律师事务所律师贾瑞果表示,进入破产重组程序后,华晨集团全面清理现有资产,转让子公司所有权,下沉,直接减少了华晨集团可冻结清算的资产规模。

为什么在短时间内将华晨中国股票低价转让当铺、收入交易资金下落,至今尚未解决。

参加11月30日华晨集团债务所有者大会的债权人对记者说:在大会上多次提问上述问题,华晨集团代表没有正面应对,只是上述所有权还在华晨集团体系内,相关所有权已经抵押给吉林信托,所得资金当时也没有债权重组人

上述债权人表示,会议上投资者向华晨集团提问,是否知道破产重组,对方回应被动破产重组,收到法院通知后才知道。债权人认为华晨集团正在逃避责任。

中国人民大学法学院教授徐阳光说,如果超过市场价格上下浮动的30%,可能会被认定为明显不合理的价格。在法院受理破产申请的前一年内,企业以低价转让优质资产,隐瞒或转让财产逃避债务的情况下,将其规避在改质范围外,主观地怀疑逃避债务。这种行为会损害债权人的利益,也不能得到破产法的认可和支持,属于破产法上的可撤销情况。

上述情况下,根据中国破产法的有关条款,管理人员有权向人民法院撤销或回收。如果管理者没有实施上述措施,作为债权人,可以根据合同法的有关规定提起诉讼,取消债务人的上述行为,将回收的财产归还债务人的财产。徐阳光说。

华晨还可以吗?

法院受理华晨集团破产改革后,华晨集团负责人对外说明,本次改革只与集团总部的自主品牌板块有关,与集团旗下的上市公司和华晨宝马、华晨雷诺等合资公司无关。

。 在

大难之前,华晨集团选择了抛弃自主品牌。从现状来看,中华是华晨集团本次破产重组涉及的主要自主品牌。

15年前,祁玉民刚上任就多次提出发展自主品牌,他的想法是通过市场交换合资品牌华晨宝马的技术,华晨宝马和专用车赚的钱,促进中华等自主品牌的发展。祁玉民畅想中的具有核心竞争力的自主产品是保时捷底盘、意大利内外装饰、与宝马合作的引擎,整合资源,创造中国宝马节目。

祁玉民对华晨集团制定的发展构想,外部评价不同。从账面上看,祁玉民在华晨集团严重亏损、低迷状态下接手,但在其卸任前的2018年,华晨集团的销售收入已突破2000亿元,实现利税超过350亿元。

也有观点认为,在尝到合资品牌的甜头后,华晨集团忽略了自主品牌的发展。

华晨宝马自成立以来,在中国市场一路走高,多年来一直是华晨集团的利润奶牛。

数据显示,2015-2019年,华晨宝马为华晨中国贡献的净利润分别为38。23亿元,39亿元。93亿元,52亿元。33亿元,62亿元。45亿元和76亿元。26亿元。其中,如果2019年没有华晨宝马的利润对冲,华晨中国将损失13亿元。

自主品牌华晨中华年轻时在价格竞争效果下也很受欢迎,年度最高销售额一次超过21万台。近年来,华晨中华的表现直线下降。

公开数据显示,2017年~2019年华晨中华销售额分别为10。23万,8万,2。51万台,2020年前第三季度华晨中华仅销售3720台,比上年同期减少75%,亏损数年。业内认为,从技术、产品力量、适应市场需求等方面,华晨中华逐渐失败。

2019年3月,祁玉民正式退休后,过去为零,爱恨自由,希望华晨永远好。

自主品牌很弱,合资品牌华晨宝马的持股比2022年以后减半到25%,即使没有破产重组,华晨集团今后的好坏也是未知数。现在破产重组已经成为事实,现在必须考虑华晨是否有未来。某汽车企业的负责人评价。

华晨集团是否有未来取决于破产重组。上述汽车企业相关负责人认为,作为省市地方重点企业,地方政府不会坐视华晨集团破产,战略投资者转让公司所有权,获得价格资金后偿还债务的概率很高。或者用债转股方式偿还债务。

12月9日,华晨集团相关负责人告诉本报记者,破产重组的具体规划和方案尚不清楚。

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